Abonnentfall, annonseplan – The Hollywood Reporter

Ted Sarandos OnStage Stranger Things ATAS Screening GettyImages 1399681700 H 2022


Morgan Stanleys Benjamin Swinburne vil sannsynligvis ikke være den eneste som refererer til Kate Bush-sangen i Netflix-hitserien Stranger Issues når Wall Road forbereder seg på den globale streamerens resultatrapport for andre kvartal på tirsdag.

“Working Up That Hill,” ga analytikeren tittelen sin rapport fra 12. juli, og refererte til sangerens spor fra 1985 som dukket opp i Stranger Issues sesong hearth og toppet deretter hitlistene globalt i sommer. I likhet med sine kolleger og ledelse spår Swinburne et andre kvartal med faucet av abonnenter på rad, med Netflixs globale tall på 221,6 millioner sannsynligvis krympende. Eksperten forventer at Netflix vil holde seg “konsistent med world veiledning for betalte nettotillegg (-2 millioner), males vi ser potensielle nedsiderisikoer fra trender for nedlasting av mobilapper, og vi reduserer nettotilskuddene for tredje kvartal (+1,55 millioner mot tidligere +2 millioner) ) for å ta hensyn til forhøyet churn etter utgivelsen av Stranger Issues sesong 4.” Swinburne kuttet også prognosen for 2023-abonnentvekst fra 9,3 millioner til 7,9 millioner og kursmålet fra $300 til $220, males beholdt sin “lik vekt”-vurdering på aksjen.

Swinburne spådde at begge kunne treffe Netflix for å adressere økende inflasjon og snakke om en resesjon mer detaljert. “Strømvideoinntekter kan vise seg å være mer sårbare enn forventet for en world resesjon og lavere forbruksnivåer,” hevdet han. “Selv om Netflixs ledende engasjement bør hjelpe det å beholde kunder, er den relative prispremien sannsynligvis en utligning ettersom forbrukere ser etter å kutte strømmeregningen.”

Males Morgan Stanley-eksperten antydet også streamerens planlagte utrulling av et billigere, reklamestøttet abonnementsnivå. “Å utnytte den globale muligheten til å bruke videoannonsering på 160 milliarder greenback på lang sikt, bør tillate Netflix å drive gjennomsnittlig inntekt per bruker (ARPU) vekst med mindre avhengighet av forbrukerprisøkninger,” skrev Swinburne. Analytikeren konkluderte med å merke seg at måten investorer ser på Netflix vil endre seg over tid: “Web legger til materie til aksjer, males langsiktige ARPU-vekstforventninger betyr mer.” Tross alt, i det siste, “kom størstedelen av Netflix-inntektsveksten fra nettotilskudd eller kundevekst. Etter hvert som virksomheten modnes, skifter ARPU fra en sekundær til en primær driver.” Derfor forventer han at Netflix «fortsetter å prioritere ARPU-vekst, inkludert å fortsette å øke prisene».

Lazy lastet bilde

Kilde: Netflix-arkiver

I en rapport fra 12. juli fremhevet Benchmark-analytiker Matthew Harrigan på samme måte: «Å utnytte mulighetene for 160 milliarder greenback globale videoannonseringsutgifter på lang sikt bør tillate Netflix å drive ARPU-vekst med mindre avhengighet av forbrukerprisøkninger. I markeder med høye annonse-ARPUer, som USA, kan Netflix tilby et vesentlig lavere pristilbud og låse opp ekstra nettotillegg uten å ofre enhetsøkonomi. Annonsering kan også være en forbrukervennlig måte å tjene penger på passorddeling.» Harrigan bemerket også endringene som AVOD-pushet kan føre til Netflix kultur. “Med avvik fra sitt DNA, vil Netflix også måtte avsløre full seerinformasjon for å tilfredsstille gjennomsiktighet i annonsemarkedet og tredjeparts revisjonskrav,” hevdet han.

Wells Fargo-analytiker Steven Cahall bemerket i en rapport fra 13. juli at teamets analyse av månedlige aktive brukerdata innebærer et netto abonnentfall på naked 1 million i andre kvartal. Males han holdt seg til prognosen for en nedgang på 2 millioner, i tråd med ledelsens veiledning. “Hoveddriveren for våre uendrede estimater er lav overbevisning, siden vi tror de historisk korrelerte beregningene er mindre relevante for Netflix, som ser ut til å oppleve en ny fase med kundefragang,” forklarte han. “Som sådan viser tidligere korrelasjoner seg å være mindre pålitelige, og vi tror ikke det er tilstrekkelig bevis til å antyde en bullish name i inntektene.” Og han fremhevet: “Vi har også en nedsideskjevhet på estimater for andre halvår, inkludert undervekstpress og valutamotvind til finans.”

Så hva bør investorer forvente av Netflix når det gjelder abonnentprognoser for inneværende kvartal? “Vi føler lav overbevisning på andre siden av gaten, så dette er nok et vent og se kvartal, med investorer som sannsynligvis nullstiller etterpå,” skrev Cahall.

Financial institution of America-analytiker Nat Schindler gjentok i en rapport fra 23. juni sin «underperform»-vurdering på Netflix, males kuttet prismålet fra $240 til $196 «gitt nåværende markedsforhold, økende kostnader for innholdsproduksjon, i tillegg til flere potensielle kostbare initiativer. .” Schindler la til: “Samlet sett, mens undersøkelsen vår indikerer at Netflix for øyeblikket er forbrukernes beste valg, tror vi resultatene våre indikerer at strømming veldig raskt har blitt et vareprodukt etter pandemien, med originalt innhold som en viktig differensierende faktor for en bruker å abonnere på. til tjenesten.”

Den innenlandske abonnementsoppkjøringen for Netflix “ser ut til å være på eller veldig nær toppen,” hevdet Financial institution of America-analytikeren. “Tilgjengeligheten av flere tjenester i tillegg til mer overbevisende verdiforslag fra konkurrentene har ført til at kunder abonnerer på flere tjenester i det hele tatt, mens de fortsatt beholder Netflix. Hvis en resesjon skulle ta tak, ville det imidlertid ikke være overraskende å se inkrementell avgang.»

På kort sikt handler det tross alt om subtrender. Cowen-analytiker John Blackledge fremhevet like mye i sin inntjeningsforhåndsvisning, som hadde denne takeaway: “Web-net, vi forventer at investorer vil forbli fokusert på netto underbane i (inntjeningsrapporten), så vel som guiden for tredje kvartal.” Han spår en betalt nettonedgang på 2 millioner brukere, “gitt makro, konkurranse og passorddeling.” Males han økte prognosen for 2023-nettet litt på grunn av det kommende annonsenivået.

“Netflix-aksjer er ned 46 prosent siden første kvartals inntjening den 4/19 (og ned 69 prosent hittil i år), med tilbaketrekkingen som reflekterer den bredere trenden blant aksjer i teknologisektoren samt Netflix-spesifikke utfordringer (høy eksisterende penetrasjon). i noen markeder, sammen med passorddeling, økt konkurranse og makroproblemer),» fremhevet Blackledge. “I mellomtiden har tilbaketrekkingen av aksjer ført til mer attraktiv verdsettelse, etter vårt syn, før tjenestens sannsynlige introduksjon av et annonsestøttet nivå som vi anslår kan legge til rundt 4 millioner inkrementelle amerikanske/Canada-subs og betydelig oppside til ’23 US/ Canada inntekter.”

Wall Road forventer flere oppdateringer om en planlagt nedbryting av passorddeling og lansering av en billigere AVOD, som betyr reklamestøttet, abonnentlag. Tross alt avslørte Netflix 13. juli at de har valgt Microsoft som sin globale reklameteknologi og salgspartner. “Vi forventer mer detaljer om AVOD-utrullingen, passorddeling og enhver revisjon av innholdsstrategien for å stimulere undervekst,” sa Cahall. “Vi tror skjevheten for andre halvår estimatrevisjoner er nedadgående.”

admin

Leave a Reply

Your email address will not be published.